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市場觀點


    市場觀點20160316     

            

            目前A股引來吃飯行情,邏輯主要來之于三個方面:1、國內外流動性寬松 2、經濟數據將好轉 3、風險偏好上升。

            一、美聯儲鴿派占優,全球流動性寬松格局有望在一段時間內維持;部分銀行上調了結構化產品杠桿比例,證金公司大幅調低轉融資業務費率,有望在一定程度上推動增量資金入市。

            二、未來將會看到出口、投資兩方面經濟數據的好轉。出口好轉是因為前期人民幣匯率貶值以及后續出口退稅財政補貼的帶動;投資好轉是因為一二線城市房價上漲,一線城市新開工向二線城市的傳導,從而帶動地產投資企穩。

            三、監管層對于債轉股的表態短期看,有助于緩解市場對于系統性信用風險擔憂。媒體報道監管層表態前海人壽舉牌沒有違反相關監管規定,壓力測試結果表明風險可控。這些將事件將會導致部分投資者的風險偏好獲得一定程度的修復。

            因此,我們判斷市場將進一步反彈,反彈時間我們預計會持續到5月份,主要的風險點來之于通脹預期,目前豬肉價格已創歷史新高,蔬菜價格也大幅上漲,如果CPI連續上漲,將會制約貨幣政策的空間。

            具體操作上,我們建議投資者積極參與本次反彈,配置受益資金寬松的有色板塊,受益房地產開工回暖的基建板塊,以及受益風險偏好回升的中小創板塊。主題投資方面,建議關注軍工、國企改革、互聯網+、虛擬現實等板塊?;鹌贩N推薦匯添富移動互聯(000697),易方達科訊(110029)。

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